Documento de Trabajo .

Fluctuaciones Global de los precios de la casa: Sincronización y Determinantes .

Autor / Editor: Hirata, Hideaki; Kose, M.; Otrok, Christopher; Terrones,

Marco Resumen: Se examinan las propiedades de las fluctuaciones de precios de la vivienda en 18 economías avanzadas en los últimos 40 años. Pedimos dos preguntas concretas: en primer lugar, ¿cómo son los ciclos sincronizados de vivienda a través de estos países? En segundo lugar, ¿cuáles son los impactos principales que conducen los movimientos en los precios inmobiliarios globales? Para abordar estas cuestiones, en primer lugar estimar los componentes globales de los precios inmobiliarios y diversas variables macroeconómicas y financieras. A continuación, evaluar el papel desempeñado por una serie de shocks mundiales, incluidos los shocks a las tasas de interés, la política monetaria, la productividad, el crédito y la incertidumbre, en la explicación de las fluctuaciones de precios de la vivienda utilizando una amplia gama de modelos FAVAR. Encontramos que los precios inmobiliarios se sincronizan entre los países y el grado de sincronización se ha incrementado con el tiempo. Global shocks de tasas de interés tienden a tener un efecto negativo significativo en los precios inmobiliarios globales mundiales, mientras que los choques de política monetaria en sí no parecen tener un impacto considerable. Curiosamente, los shocks de incertidumbre parecen ser importantes para explicar las fluctuaciones en los precios inmobiliarios globales.

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