Creciendo y desapalancamiento: la conflictiva desafío de Europa Central, Oriental y los países de Europa del Sureste Comunicado de Prensa No. 15/205

10 de mayo 2015 Extremo Derecho Jörg Decressin, Subdirector del Departamento de Europa del FMI Foto archivo: www.jornada.unam.mx Los patrones de crecimiento son cada vez más divergentes en Europa central, oriental y el sureste de Europa (CESEE), según un nuevo informe del Fondo Monetario Internacional (FMI). El grupo de países que se extiende desde el Báltico dice todo el camino a Turquía se han visto afectados de manera diferente por las fuerzas externas - los precios del petróleo, la fuerza de la zona del euro, la recuperación y las tensiones geopolíticas. Por otra parte, algunos de los países todavía están afligidos con la deuda pendiente y no son propensos a crecer fuera de él sin profundas reformas institucionales, además de las políticas macroeconómicas de apoyo. Estas son las principales conclusiones del "Mind the Gap de crédito", nuevo informe Cuestiones Económicas Regionales del FMI, presentado hoy en Budapest en una conferencia organizada por el Banco Central de Hungría. Inversión débil es un desafío común en una región muy heterogénea. La inversión está siendo frenada por siendo bajo crecimiento de la demanda en gran parte de Europa y la incertidumbre tanto en los planos mundial y la zona del euro, sino también por una incompleta balance del sector privado de limpieza. Mientras que el desapalancamiento de crédito es necesario, que tiende a ser más prolongada y un lastre para el crecimiento cuando los problemas de la deuda son las condiciones macroeconómicas generalizados, no son suficientemente apoyo y marcos institucionales no son lo suficientemente flexibles. "Los países CESEE enfrentan a un dilema difícil: fortalecer los balances del sector privado que han sido dañados por la caída de la demanda y el empleo provocada por la crisis financiera; y, al mismo tiempo, lograr niveles más inversión que apoyarán las tasas de crecimiento de sus economías necesitan para ponerse al día con los países europeos más avanzados ", dijo Jörg Decressin, Subdirector del Departamento de Europa del FMI. Actuaciones divergentes Petróleo más barato y recuperación zona del euro más fuerte están apoyando un crecimiento más rápido en los países bálticos (Estonia, Lituania y Letonia), Europa del Este (CEE - República Checa, Hungría, Polonia, Eslovaquia, Eslovenia) y Central, y en Turquía. Sin embargo, las debilidades estructurales persistentes y un balance del sector privado incompleto limpieza han impedido el sureste de Europa (SEE - Albania, Bosnia y Herzegovina, Bulgaria, Croacia, Kosovo, Macedonia, Montenegro, Rumania y Serbia) se beneficien plenamente de la misma vientos de cola. Por el contrario, la Comunidad de Estados Independientes - Se espera que (CEI Bielorrusia, Moldavia, Rusia y Ucrania) a los países a contratar debido a los precios más bajos del petróleo y sanciones (Rusia) y las consecuencias de las tensiones geopolíticas y el ajuste macroeconómico en curso (Ucrania). Según el informe, la volatilidad del mercado y los problemas geopolíticos son los principales riesgos que podrían afectar negativamente a los países en la Europa emergente. Un aumento de las tensiones geopolíticas relacionadas con Rusia y Ucrania, así como un deterioro de la situación en Grecia se ciernen en el horizonte. El comienzo de la subida de los tipos de interés en Estados Unidos podría aumentar los costes de financiación y reducir los flujos de capital a la región. Por el lado positivo, el crecimiento de la zona del euro puede ser más fuerte de lo esperado en la parte posterior de la flexibilización cuantitativa del Banco Central Europeo y los precios más bajos del petróleo. Reviviendo la inversión sigue siendo un desafío de gran parte de la región. Además de las incertidumbres globales y regionales, las presiones derivadas del proceso de desapalancamiento han pesado sobre el crecimiento y tuvo un impacto negativo en el PIB de todo el mundo aunque menos en los países de Europa central y oriental. ¿Cómo pueden los países crecer fuera de la deuda? Apoyar la demanda interna; completar balance del sector privado de limpieza; y fomentar una recuperación de la inversión para garantizar una recuperación sólida es la compleja ya menudo contradictoria reto por delante de los responsables políticos de los países CESEE. ¿Cómo lograr eso? La respuesta es un enfoque de múltiples frentes:

• Las políticas macroeconómicas deben ser conscientes de las brechas de crédito : en los países donde los riesgos relacionados con la deuda siguen pesando sobre la demanda, las políticas macroeconómicas de apoyo son esenciales.
• La consolidación fiscal es necesaria en muchos países CESEE, pero no debe ser demasiado estrictos, con el riesgo de descarrilar la recuperación.
• La política monetaria debe seguir siendo acomodaticia en particular en los países que enfrentan riesgos de deflación.
• Las reformas estructurales e institucionales son fundamentales para elevar el potencial de crecimiento, especialmente para los países que aún enfrenta privada sobreendeudamiento del sector: la creación de marcos de resolución de la deuda más eficientes; mejorar el entorno empresarial para aumentar la productividad y reducir el desempleo estructural; los mercados de trabajo más flexibles, a fin de dar a las empresas más opciones para llevar a cabo los ajustes necesarios, que no sean solamente recortando la inversión.

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