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Lo que Sura oculta sobre la calificación de Ficth

17/09/2015 11:20 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Por J. Modesto Rodriguez

Con bombos y platillos, parafernalia talvés, la empresa Aseguradora Sura de República Dominicana, ha anunciado en principales publicaciones del país la calificación que recién le ha dado la calificadora de riesgo Ficth Rating. Y resulta lógico a sus propósitos, porque hay que recoger las "dudas" sobre su "solidez, solvencia y fortaleza" que frecuentemente exhibe en sus mensajes publicitarios. Sobre todo cuando es una empresa que ha litigado en los medios de comunicación con uno de sus más notables clientes por alegados incumplimientos al pago de una indemnización. Todo indica que la nota de prensa que ha distribuido Seguros Sura, está "maquillada", adaptada a sus necesidades de continuar la venta de una "fortaleza", "Solidez" y transparencia, que puede ser cuestionada por los hechos. Sura, como aseguradora de bienes y propiedades de sus clientes, de venta de seguros de "vida", mantiene una litis en los tribunales con varios clientes, unos de renombre y otros, no tanto; clientes como personas y como empresas. Debemos recordar aquí que Seguros Sura dominicana, mantiene un "impago" de la totalidad de su compromiso con una empresa de prestigio en el Cibao Central. Esta empresa con más de 60 años de servicio al mercado del Norte y el resto del país, en 2010, fue afectada por un incendio que destruyó el 80% de sus instalaciones, incluso bienes de sus empleados. Por la tardanza en que su compañía de seguros incurrió ante el reclamo para que con su póliza al día fuera indemnizada para reparar daños y relanzarse, la empresa se vio obligada a recurrir al financiamiento de un pool de bancos del sistema financiero, y ha tenido que pagar más de 100 millones de pesos, solo de intereses al préstamo que le permitió reinstalarse y volver a la atención a su clientela. De lo contrario el país habría registrado otra gran quiebra de una gran empresa que genera gran cantidad de empleos en el Cibao, y dinamiza la economía.

Seguros Sura, no ha terminado de pagar la indemnización. En su lugar, decidió recurrir a artimañas jurídicas y establecer una litis en los tribunales civiles de la jurisdicción, para ganar tiempo en lo que obstaculizaba el pago de los casi mil millones de pesos que debió buscar para que su cliente volviera a lucir el brillo de sus servicios al mercado.

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A la fecha, Sura debe a su cliente afectado la friolera de 400 millones de pesos, pendientes del monto que fue establecido, luego que los peritos hicieran la auditoría de los daños. Litigar en lugar de pagar ha sido la táctica de la empresa de seguro, de manera que los dueños, decidieron interponer un embargo preventivo al edificio principal de Sura, en la avenida John F. Kennedy de la capital. Este comportamiento, como es natural, no ha sido llevado dentro de los informes que utiliza Ficht para calificar las empresas del sector de seguros. Pero lejos de eso, es la propia calificadora quien da un informe no tan elegante como el que ha publicado Sura Dominicana.

Veamos: La empresa calificadora de riesgo para las empresas Fitch Ratings, en un informe por encargo, determinó que a pesar de haber colocado en el rango "A(dom)" a la compañía de seguros "Sura", en República Dominicana, esta empresa tiene por reto revertir los niveles de baja en su fortaleza financiera y de participación en el mercado. El informe que es un análisis preparado por los consultores de Fitch aclara que (.....) "Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación". Hace una especie de crítica al modelo expansivo del grupo cuando expone que "Fitch fundamenta la calificación en la posición adecuada de liquidez, niveles de apalancamiento en relación a la operación actual, la cual sin embargo se ha influenciado por la reducción en generación interna de capital. Desde 2012 el perfil de riesgo se ha impactado negativamente por proyectos de adecuación al grupo, en busca de un modelo de negocio más conservador que iniciará una etapa nueva de rentabilidad a partir de 2015, según los planes de la compañía. Finalmente, la agencia valora positivamente las capacidades adecuadas y amplias mostradas dentro de su esquema de reaseguro, lo que se traduce en una exposición patrimonial conservadora por evento catastrófico, muy por debajo de otros pares en este mercado". image

A su vez, la calificación incorpora el beneficio de soporte implícito por parte de su grupo controlador (Grupo de Inversiones Suramericana, S.A. calificación de riesgo en 'BBB-' Perspectiva Positiva otorgada por Fitch). Lo anterior dado que la compañía es catalogada por Fitch como Importante para su Grupo Controlador. Existe una relevancia estratégica dentro de la expansión y planes del grupo en la región, evidenciada en la estandarización de políticas, procesos de gestión de riesgo, como negociación en conjunto de los contratos de reaseguro y las capacidades adquiridas. Sin embargo expresa que " Desde 2012, prácticas nuevas se ha incorporado al modelo de negocio de la compañía, con el fin de adecuarse a los estándares internacionales con que opera el Grupo. Lo anterior, ha impactado a los indicadores de desempeño y gestión provocando pérdidas netas. Sin embargo, ya para el cierre de junio 2015 se muestra un cambio importante y, de acuerdo a las metas de la compañía, la compañía revertiría los resultados deficitarios alcanzados y daría inicio a una etapa de generación interna de capital e incremento de rentabilidad a finales de 2015. Resalta que ha sido por la "Inyección patrimonial por parte del grupo controlador (lo que) le permitió a la compañía durante 2013 y 2014 afrontar las pérdidas alcanzadas. Sin embargo, tras el resultado deficitario los niveles de apalancamiento se incrementan levemente por encima de sus pares relevantes (pasivo a patrimonio hasta 3.8x y el apalancamiento operativo hasta 2.04x). Fitch espera que en el mediano plazo se revierta la capacidad para generar capital interno y con una política conservadora de dividendos, respalde el crecimiento del negocio trazado. Los costos operativos netos se han convertido en una carga relevante en relación al volumen de negocios actual. Esta, junto con el nivel de siniestralidad, arroja un resultado operativo deficitario (índice combinado de 110.3%). El presupuesto de 2015, contempla revertir el nivel alcanzado y operar con una rentabilidad positiva, apoyada principalmente sobre el resultado técnico. Al cierre de 2014, los recursos de mayor liquidez representaron 36% del total de activos; los cuales están limitados por el incremento en la participación de primas por cobrar, dentro de los mismos. No obstante, a diciembre de 2014 la compañía presentó indicadores de liquidez estables, en los que los activos líquidos representan 1.7x las reservas y obligaciones y de 0.5x sobre el total de pasivos. Fitch esperaría que incremente la generación de capital interno, en el mediano plazo y favorezca los niveles de liquidez alcanzados. Por otra parte, Fitch valora positivamente la capacidad amplia que muestra el contrato catastrófico, cuyo análisis se realiza en base a estudios conservadores de Pérdida Máxima Probable. La vigencia actual disminuye significativamente la prioridad del contrato, lo que reduce drásticamente la máxima exposición a cargo de la compañía hasta 3.5% del patrimonio por evento. Un nivel muy conservador dentro del mercado dominicano y que se convierte en una fortaleza para la compañía en un mercado expuesto altamente.

Cambios positivos en la calidad crediticia de su grupo controlador y su capacidad para proveerle soporte, se reflejarían favorablemente sobre la calificación asignada. Asimismo, la calificación podría beneficiarse de una evolución significativa y sostenible en su desempeño, posición de capitalización, liquidez y cobertura de reservas; lo que en conjunto mejoraría el perfil de riesgo de la compañía. Por otro lado, la calificación podría disminuir ante un deterioro en los niveles de siniestralidad y desempeño, que perjudique a su vez la posición patrimonial y niveles de liquidez de manera importante, concluye el informe.


Sobre esta noticia

Autor:
Modesto Rodriguez (23811 noticias)
Fuente:
antillas1.blogspot.com
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3399
Tipo:
Reportaje
Licencia:
Distribución gratuita
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